10月23日，华润饮料（2460.HK）在香港交易所正式挂牌上市，成为华润旗下第18家上市企业。开盘报16.46港元，较发行价涨逾13%；收盘报16.68港元，涨幅15.03%。这也是继农夫山泉之后，在港股上市的第二家国内包装饮用水企业，目前华润饮料港股市值391.62亿，这一数据为当前农夫山泉3385.19亿市值的1/11。华润饮料是中国第二大包装饮用水企业，同时，按2023年零售额计，它也是中国最大的饮用纯净水企业，其主要对手有农夫山泉、娃哈哈、康师傅、景田百岁山等。
此次华润饮料全球发售股票347,826,200股，定价为每股股份14.5港元，集资净额约49.03亿港元。基石投资者包括UBS AM Singapore、中旅、Wildlife Willow Limited、中邮保险及Oaktree等。所募资金将主要用于优化产能、渠道扩张、品牌建设、产品研发、数字化升级以及进行潜在投资及并购等，这对公司进一步提升核心竞争力、降低运营成本、丰富产品线、扩大市场份额等具有重大意义。
招股书显示，华润饮料的收入由2021年的113.40亿增加至2023年的135.15亿元，从2021年至2023年的年均复合增长率为9.2%；期内利润由2021年的8.58亿元增加至2023年的13.31亿元，年均复合增长率为24.6%；净利润率由2021年的7.6%上升2022年的7.8%，并进一步至2023年的9.9%；经营活动所得现金净额由2021年的8.27亿元增加至2023年的人民币17.18亿元，于2021年至2023年的年均复合增长率为44.1%。
再看农夫山泉，2021年-2023年，农夫山泉营收分别是296.96亿元、332.39亿元、426.67亿元，同比增速分别达29.81%、11.93%、28.36%，显著高于华润饮料。从2023年的净利率来看，华润饮料的净利率为9.9%，而农夫山泉净利率为28.3%，差距甚大。
从产品来看，华润饮料以包装饮用水为核心、布局更多饮料品类，打造“一超多强”的多品类战略发展格局。根据灼识咨询报告，按零售额计股票杠杆是什么，华润饮料在中国即饮软饮企业中排名第五，核心大单品“怡宝”品牌饮用纯净水产品于2023年的零售额达到了人民币395亿元，是中国饮用纯净水市场的第一品牌，前三年，怡宝品牌所属的包装饮用水收入占比均超过90%。
发布于 2025-01-16
